Short selling sætter ofte gang i heftig debat, men dens mere kontroversielle fætter, nøgen short selling, får endnu skarpere kritik. Mens traditionel short selling involverer lån af aktier, før de sælges, springer nøgen short selling dette trin helt over. Det indebærer salg af aktier uden egentlig at låne eller eje dem. Dette smuthul kan føre til markedsmanipulation, især i pump-and-dump-ordninger. Følg dette link at dykke dybere ned i, hvordan disse praksisser hænger sammen, og hvorfor de kan skade markeder og investorer. Hvordan kan handlende udforske forholdet mellem nøgen short selling og ordninger som pump-and-dump?
Hvad er Naked Short Selling?
Nøgen short selling opstår, når en erhvervsdrivende sælger aktier, de ikke besidder og ikke har lånt. I teorien kræver reglerne handlende at låne aktier, før de shorter dem. Men i nogle tilfælde omgås disse regler, og handlen udføres uanset.
Hvorfor betyder det noget? At sælge aktier uden at eje dem skaber "fantom"-aktier - aktier, der kun findes på papiret. Disse fantomaktier fortynder værdien af ægte aktier, hvilket potentielt trækker en akties pris ned. Denne praksis er især skadelig for små eller kæmpende virksomheder, da deres aktier er mere sårbare over for kursmanipulation.
Mens de fleste lande har strammet reglerne mod nøgen short selling, er den ikke helt forsvundet. I USA forbød Securities and Exchange Commission (SEC) denne praksis i 2008 efter finanskrisen. Alligevel fortsætter rapporter om dets forekomst, ofte i forbindelse med tvivlsomme ordninger.
Forstå pumpe-og-dump-skemaer
En pumpe-og-dump-ordning er lige så lyssky, som det lyder. I disse fupnumre puster bedragere kunstigt en akties pris op gennem vildledende påstande eller hype ("pumpen"). Når først kursen stiger, sælger de deres aktier med fortjeneste, så andre investorer holder posen, når aktien styrter ("dumpet").
Disse ordninger er ofte rettet mod penny-aktier - lavprisaktier med begrænset handelsvolumen. Hvorfor? Fordi det er nemmere at manipulere en aktie, når der er mindre markedsaktivitet. Sociale medieplatforme og onlinefora har gjort det nemmere at sprede vildledende information og tilføje brændstof til bålet.
For eksempel oplevede visse aktier i 2021 dramatiske prisstigninger på grund af hype på fora som Reddit. Mens mange af disse sager var lovlige og drevet af detailhandlere, fremhævede de, hvor let markedsstemningen kan påvirkes - nogle gange til farlige ekstremer.
Forbindelsen mellem nøgen short selling og pumpe-og-dump-ordninger
Nøgne short selling og pump-and-dump-ordninger kan virke som modsætninger, men de arbejder ofte hånd i hånd. Sådan gør du:
I en pump-and-dump-ordning kan svindlere bruge nøgen short selling til at manipulere aktiekursen efter den første pumpe. Ved at oversvømme markedet med fantomaktier skaber de kunstig forsyning, hvilket driver prisen ned igen, efter at detailinvestorer er bunket ind. Dette gør "dump"-fasen endnu mere ødelæggende for intetanende handlende.
Lad os overveje et scenarie:
- Svindlere hyper en øre-aktie, tiltrækker detailinvestorer og får prisen til at skyde i vejret.
- Når først kursen topper, sælger svindlerne deres aktier for en stor fortjeneste.
- For at forstærke aktiekrakket engagerer de sig i nøgen short selling, skaber fantomaktier og øger nedadgående pres på prisen.
Resultatet? Detailinvestorer taber penge, svindlerne går rigere væk, og markedets tillid får et slag.
Eksempler og virkninger fra det virkelige liv
Adskillige højprofilerede sager fremhæver skaden forårsaget af denne praksis. I begyndelsen af 2000'erne afslørede den berygtede Enron-skandale en voldsom markedsmanipulation, herunder påstande om nøgen short selling. For nylig har SEC slået ned på virksomheder, der er anklaget for at deltage i pump-and-dump-ordninger, der er lettet af nøgen short selling.
De bredere virkninger går ud over individuelle investorer. Denne praksis udhuler tilliden til det finansielle system. Når markederne virker rigide, er almindelige mennesker mindre tilbøjelige til at investere, hvilket begrænser deres muligheder for langsigtet økonomisk vækst.
Et slående eksempel fandt sted i 2020, da SEC anklagede en gruppe personer for at køre en pumpe-og-dump-ordning på $35 millioner. Svindlerne brugte vildledende pressemeddelelser og opslag på sociale medier til at puste aktiekurserne op. Mens nøgen short selling ikke var det primære fokus i sagen, mener eksperter, at det spillede en rolle i at fremskynde ordningernes sammenbrud.
Konklusion
Nøgne short selling og pump-and-dump-ordninger skader investorer og markedernes integritet. Nøgen short selling forstærker skaden af disse svindelnumre ved kunstigt at manipulere aktiekurserne. For at beskytte dig selv skal du foke på at undersøge investeringer grundigt og konsultere finansielle eksperter. At holde sig informeret og forsigtig kan hjælpe dig med at navigere i disse risici med tillid.
